文章作者：David|商弈投资商务分析师

前言

年初在总理号召”大众创业，万众创新“之后，创业人士跟风投人士忽然之间就如雨后春笋一样，在大家身边多了起来，但就像当初GROUP ON在美国上市之后国内一堆跟风出现的”千团大战“一样，最后大浪淘沙只剩下美团。如今，创业人士及创业配套服务做得是百花争艳，而另一面，资本圈却好像从上半年的热火朝天开始降温了。

今年国内迎来创业热潮，各种孵化器层出不穷，WE WORK 模式在美国市场的火热快速烧到国内，潘石屹旗下的SOHO 3Q，毛大庆创立的优客工场正是国内市场的先行者，但火热的同时，背后也有不少阴霾，刚刚起步，就遇到资本寒冬趋势，发展前景不太乐观。

世界变了

经纬中国的张颖在国庆索性给同事们多放了几天假。他的直觉判断是，是时候要踩下刹车了。

经纬中国三个季度新投资了70多个项目，按照这个速度到年底，投资数量将与疯狂的去年持平。

从六月份持续到现在的股市调整，总体来说已经跌了30%以上，而二级市场的估值调整现在还没有快速地、高效地、直接地反馈到一级市场的估值，中间有一定的时间差。

“我们已经处于完全不一样的世界，所有的估值体系完全被打散。”张颖说，二级市场的震荡与调整会延迟反应在一级市场上，但一定会反应。简单点理解就是以前可以涌入项目的资金，现在受到股市的调整缩水了

留不住的创业者

宋嘉伟的团队就要从3Q搬走了，搬去鼎好大厦里的一个加速器时，奇点机智20个人的团队中，已经有10个人搬到新的办公场所，剩下未搬的人员如往常一样工作。在SOHO 3Q之前，奇点机智曾陆续在星巴克、3W孵化器、微软创投加速器辗转。这是一个常见的创业样本。

宋嘉伟说，他对于共享的认识是，资源互享，人才也可以互相推荐流通，企业之间有校友和同学的亲密感。奇点团队的部分员工就是来自于加速器的其他团队。

而SOHO 3Q让他略有些失望，虽然在基本办公环境上，3Q已经做得很好了，几乎让团队可以拎电脑入驻，能节省很多时间，但是小房间的模式，让20个人的团队被切割到了近6个房间中，即便是自己团队都沟通不太方便，而且创业服务基本缺失的状态，都让他最终选择了离开，重新回到了所熟悉的加速器环境，让项目进度更快。

单纯通过共享办公产品，孵化器提供的免费办公场所以及硬件支持，并不能够让创业者产生归属感或者带来用户粘性，相反，类似弈投孵化器这种更重视软件方面，像定期组织行业沙龙，对接会员企业间资源，搭建合作平台，反而更能够“留下”创业者，能够协助他们更快达到孵化的目的，项目效率更高，而不是让他们单纯的“借”个地方办公几个月再换下个地方

在争取创业公司，尤其是好的创业项目团队时，更专业集中的孵化器、加速器，竞争力相对更强。现在投资机构，大的科技企业都在做自己的孵化器和创业服务机构，地产背景的SOHO 3Q和优客工场要比拼服务，自然不是一个非常有利的状态。

在同质化竞争的市场下，一方面要做出差异化竞争，但是目前国内孵化器市场中的目标群体优先，很难做出太多差异，所以只能在服务上与口碑上深耕，帮助创业者解决根本生存发展问题，当他们得到了发展，孵化器自身自然也跟着一批批创业者共同发展壮大。

对抗寒冬

在WeWork之前，Regus和HQ Global Workplaces在2000年就通过类似的基础商业模式，租赁改造，然后提供短期转租，得到了投资者的追捧，但是随着科技泡沫破裂，共享办公的服务需求和营收均大幅下降，在长期租约和债务的困扰下，HQ和Regus的美国子公司均申请了破产保护，最后幸存下来的仅有Regus。

而此时的国内创业环境，也面临着类似的问题。资本寒冬到来，曾经被热捧的O2O项目，价格降到三分之一，投资人依旧谨慎，而出行领域，哪怕是在细分领域排名前三的企业，也迈不过A轮。

每个人对这个市场的未来三个月、六个月、一年都有不一样的判断。需要确认的是，第一要发现已投的公司比较健康，没有每天陷在救公司的泥淖里面；第二保证有足够的钱；第三，投资人判断跟这些公司的估值要到达一个交叉点。而且即使是在所谓的“资本寒冬”，这里面也仍然有很多公司是可以加码，可以投资的，比如交易平台、移动医疗、企业服务、互联网金融、新文化等等这都是经纬未来看好的方向。

投资人怎么越冬？关键是让自己变得无比强大。第一要有业绩；第二价值观方面要特别正，要尽全力善待创业者。

据腾讯科技探访发现，目前SOHO 3Q和优客工场的创业项目基本都在天使轮阶段，风险抵御能力普遍偏低，一旦融资无法及时到位，可能就是死亡的结局，这也给共享办公带来了格外的风险。

陌生人社交APP心跳团队成员告诉腾讯科技，他们已经完全感受到了寒冬的气息，过去的一两个月时间里，他们密集地见了不少投资人，但是现在投资人已经是非常谨慎的状态了，即便是A轮也不愿意冒太多风险。团队成员都知道，这两个月如果融不到资，项目的死亡就避无可避了。

一旦这种死亡潮大批出现，对于SOHO 3Q这种试图用免费来培养用户的模式，将造成巨大损失。对优客工场而言，意味着营收会随之下降，它自己要支付的租金则维持不变，扩张的速度越快，面临的债务压力将越大。资本寒冬已经到来，如何过冬是创业者们以及巨头们首要关注的问题，首先没融到钱的，不要纠结于估值，可以降低些以快速拿到钱活下去，而融到资的则要省着花，把数据累计好，深耕技术及口碑，熬过这一两年再想着融资，因为在资本市场遇冷之后，投资人不再盲目追逐热门项目，希望通过砸钱砸出效果，而是转为更加谨慎，及时行业排名前几的也没有那么容易融到钱，所以创业者只能努力修炼内功，熬过寒冬，等待黑夜之后的黎明。